CFE로고
정보
네트워크
교육
FreeTube
오디오클립
도서
CFE 소개
ENG Facebook YouTube search

피케티의 자본론 3

Randall Holcombe / 2014-09-26 / 조회: 13,722

*본 내용은 아래 기사를 요약 번역한 내용임*

Randall Holcombe, “Piketty’s Capital: III,” The Independent Institute, May 2014


최근에 베이컨에 올린 포스트에서 나는 토마스 피케티의 책 “21세기 자본론”에 나와있는 “자본주의의 제 1법칙”에 대해서 반박했다. 21세기 자본론은 자본의 가치와 자본에 의한 수익의 인과 관계를 반대로 묘사했다. 자본수익을 a, 자본수익률을 r, 자본가치를 B로 나타내면서, 피케티는 자본가치와 수익률의 곱은 자본수익률과 같다고 주장했다. 

(a=r*B)


사실 자본가치는 수익률에 의해 정해진다 그래서 수학적으로는 같다고 볼 수 있지만, 경제적으로 피케티의 공식을 다시 수정하자면 자본가치(B)는 자본수익(a)/자본수익률 (r)이다. (B=a/r) 회계적으로 피케티의 공식은 정확하다. 하지만 내가 수정한 공식은 더 정확한 인과관계를 나타낸다. 나의 공식은 a의 역할과 r의 역할에 대해 정확히 나타낼 수 있다.


피케티는 자본으로부터 얻어진 자본의 가치와 소득의 가치를 모두 총소득의 일부분으로 정의했다. 그래서 그는 B를 자본가치/소득, 그리고 a를 총소득의 일부인 자본소득으로 생각했다. 하지만 여기서 양쪽 면을 모두 소득으로 곱해버리고, B를 자본스톡의 가치로, a를 소득으로 나타낼 수 도 있다.


피케티는 리스크가 더 큰 투자는 더 높은 수익을 얻을 것이라고 말했다. 하지만 그의 주장은 그의 실증적인 분석과 관계가 없다. 자본가들의 자본을 위태롭게 만들고 그들의 어떤 수익률도 보장하지 못하는 그 아이디어는 관심을 끌 수 없다. 내가 전에 올린 포스트에서 말했던 것처럼 자본가들이 자본으로부터 얻은 소득은 그들의 투자활동이 얼만큼의 경제적인 가치를 창출해 낼 수 있는 효과적인 것이냐에 달려있다.


내가 수정한 공식 B=a/r를 보면, 자본수익인 a가 증가하면 자본의 가치인 b도 오를 것이라고 할 수 있다. 자본가치는 소득에 비례하여 증가한다. 여기서 소득은 가치에 의존한다. 하지만 피케티는 이것을 반대로 서술했다.


피케티는 자본수익률이 상당히 오랫동안 안정화 추세에 있었다고 하고, 나 또한 이 일반화의 방식은, 형식화된 역사적 사실로써, 논란거리가 된다고 생각하지는 않는다. 하지만 공식에 의하면 경제환경이 더욱 위태로워질 수록, 즉 자본가들이 더 높은 수익을 창출하면, 소득이 일정한 상태이더라도 자본가치는 하락한다고 볼 수도 있다. 상식적으로 공식은 자본을 소유하는 것의 리스크가 크다면 그 자본은 가치가 있는 것은 아니라는 것을 보여준다.


번역: 조성환 자유경제원 인턴
출처: <원본보기>

       

▲ TOP

NO. 제 목 글쓴이 등록일자
26 우리는 독일의 최저임금제를 따라해선 안 된다.
Charles Hughes / 2015-01-22
Charles Hughes 2015-01-22
25 정부는 CEO 연봉 수준에 관여해야 하는가?
Charles Lammam / 2015-01-16
Charles Lammam 2015-01-16
24 택시 운전사들은 법정 규제 기관이 아닌 소비자들을 위해 일해야 한다.
Dmitry Vasishev / 2015-01-07
Dmitry Vasishev 2015-01-07
23 택시! 지금은 21세기다!
Fred Roeder / 2014-12-30
Fred Roeder 2014-12-30
22 피케티, 경제는 모르는 경제학 기술자?
좌승희 / 2014-11-05
좌승희 2014-11-05
21 동남아시아 중진국의 함정
William T. Wilson / 2014-10-15
William T. Wilson 2014-10-15
20 정부의 창조적 파괴
Rich Tucker / 2014-10-10
Rich Tucker 2014-10-10
피케티의 자본론 3
Randall Holcombe / 2014-09-26
Randall Holcombe 2014-09-26
18 최저임금제도: 빈곤을 줄이는데 효과적이지 않아
Joseph J. Sabia / 2014-09-01
Joseph J. Sabia 2014-09-01
17 자유시장, 제한된 정부는 성공을 위한 지름길
James M. Roberts / 2014-08-28
James M. Roberts 2014-08-28
16 시장경제에서의 바람직한 농업정책
Daren Bakst / 2014-08-14
Daren Bakst 2014-08-14
15 박정희 대통령의 성공원리는 정치의 경제화
좌승희 / 2014-07-31
좌승희 2014-07-31
14 최저 생활 임금제는 가장 취약한 계층을 해친다
Charles Lammam / 2014-07-29
Charles Lammam 2014-07-29
13 피케티가 말하는 불평등
Randall Holcombe / 2014-07-17
Randall Holcombe 2014-07-17
12 월드컵에서 이기는 법: 돈 혹은 거버넌스?
Daniel Kaufmann / 2014-07-12
Daniel Kaufmann 2014-07-12